太子奶在擴(kuò)張方法上，好大喜功，批地建房，耗盡財(cái)力，欲速不達(dá)。

　　早在2004年，太子奶集團(tuán)高調(diào)宣布將斥資20億元在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡和昆山新建四個(gè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2005年6月建成投產(chǎn)，屆時(shí)年總產(chǎn)值可達(dá)300億元。

　　其中昆山太子奶基地，號(hào)稱投入6億巨資興建，建成后將是我國最大的活性乳酸菌發(fā)酵奶基地，年消耗生奶40萬噸，年生產(chǎn)乳酸菌發(fā)酵奶100萬噸，年產(chǎn)值25億元以上。如果建成，太子奶一舉鎖定了國內(nèi)乳酸菌奶飲料行業(yè)的龍頭地位。顯然，此時(shí)的李途純?nèi)�然不顧生產(chǎn)能力

　　預(yù)計(jì)2005年竣工的昆山太子奶基地，至今才投入還不到一個(gè)億，到2008年6月5日一期工程建設(shè)還沒完成，投產(chǎn)遙遙無期。

　　2007年初，一直急于完成基礎(chǔ)建設(shè)、成為世界500強(qiáng)、資金鏈又一直緊張的太子奶，可能是受蒙牛與PE對(duì)賭成功的刺激，李途純也讓太子奶走上了對(duì)賭臺(tái)上：在收到英聯(lián)、高盛、摩根士坦利三大國際風(fēng)險(xiǎn)投資7300萬美元注資后的3年內(nèi)，如果太子奶集團(tuán)業(yè)績?cè)鲩L超過50%，就可降低對(duì)方股權(quán)；如完不成30%的業(yè)績?cè)鲩L，李途純將會(huì)失去控股權(quán)。

　　事情的結(jié)果其實(shí)在事情的開始就已經(jīng)可以料定，李途純這回輸光了。尋求資金，卻越發(fā)地缺少資金，直到把已經(jīng)套在自己脖子上的繩索勒緊。

　　太子奶的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模超乎尋常地龐大，同時(shí)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)極其不合理。太子奶大約80%為固定資產(chǎn)、20%為流動(dòng)資產(chǎn)，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在快消領(lǐng)域極為不當(dāng)。該大的不大，該小的不小，本末倒置，嚴(yán)重超載，難以前行。

　　太子奶有超過3000畝土地，建筑面積52萬平方米，生產(chǎn)線將近60條，有20億元以上資產(chǎn)規(guī)模，按太子奶歷史上最好銷售收入不到18個(gè)億計(jì)算，僅需目前三到四分之一左右的資產(chǎn)就能做到。

　　去過太子奶總部的人，都會(huì)對(duì)其“豪氣”印象深刻。占地800畝的，左邊辦公樓仿天安門建，右邊工廠仿白宮建，大門正對(duì)面的假山后，十多個(gè)發(fā)酵儲(chǔ)奶罐匯聚一起直沖云霄，廠房頂上赫然矗立“十年以后銷售超越一千億”幾個(gè)大字。

　　高科奶業(yè)的文迪波認(rèn)為，太子奶的問題不僅在于資金鏈的問題，“2007年前后短短兩三年籌集了十多億元資金，可到2008年就玩完了。除了內(nèi)部漏一點(diǎn)、貪污一點(diǎn)、浪費(fèi)一點(diǎn)的原因外，李途純錯(cuò)誤扭曲的擴(kuò)張思路是主要原因。老李是有錢買地、沒錢建房；有錢建房、沒錢買設(shè)備；有錢買設(shè)備、沒錢啟動(dòng)市場(chǎng)�！�

　　2008年10月初，五大基地、白宮假山再也無法掩蓋住太子奶的敗局。李途純對(duì)外正式承認(rèn)資金短缺，德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所調(diào)查顯示：該公司欠銀行貸款13億元、經(jīng)銷商預(yù)付款3億多元，另外還包括幾億元的工程欠款和原材料欠款。2009年6月財(cái)務(wù)報(bào)告，太子奶的資產(chǎn)是25億元，總負(fù)債26億元，已經(jīng)“資不抵債”。

　　啟示：真誠，做企業(yè)和資本的主人

　　1、做企業(yè)的心態(tài)要端正

　　做企業(yè)的，哪個(gè)沒有雄心壯志。但是目標(biāo)不是目的，更代替不了過程。李途純要拿下“中國乳業(yè)品牌在美國上市第一家”的桂冠，還要誓死沖擊世界500強(qiáng)，這些都不是錯(cuò)。但是如果總是嫌做市場(chǎng)太慢，想走個(gè)捷徑，來它個(gè)虛做市場(chǎng)，實(shí)做資本，直奔主題，那是歧途。打個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎�一個(gè)人總嫌賺錢慢，思來想去，還是搶銀行吧。如果做企業(yè)有這種心態(tài)，那么在表現(xiàn)形式上必然是虛張聲勢(shì)，虛報(bào)數(shù)、空手套、心口不一、口實(shí)不一。太子奶在規(guī)模上不顧企業(yè)實(shí)際地大舉擴(kuò)張，這種心態(tài)說到底，就是不實(shí)事求是，不真誠。

　　這就像一個(gè)人，為了顯示強(qiáng)壯吃春藥。企業(yè)的春藥就是資本，強(qiáng)行擴(kuò)大規(guī)模，越吃企業(yè)越虛，價(jià)值輸出的能力就越疲弱。越吃距離目標(biāo)越遠(yuǎn)，越吃心態(tài)就越變異。最后，企業(yè)敗落，自己出局。

　　2、創(chuàng)業(yè)與做大不相同，價(jià)值與誠信是門檻

　　小企業(yè)成功靠精明,中等企業(yè)成功靠管理,大企業(yè)成功靠的是誠信。

　　李途純傳奇的“借條”創(chuàng)業(yè)成功了，但是代表不了未來。創(chuàng)業(yè)，是敢冒風(fēng)險(xiǎn)，是善抓機(jī)遇，是做長板，把長板加長。當(dāng)企業(yè)做大了，就要追求規(guī)范，就要加強(qiáng)管理，就要少犯錯(cuò)誤。要把一部分精力放在補(bǔ)短板上。顯然，李途純的太子奶還停留在始創(chuàng)階段。這就是越大越亂、越大問題越多的深層次原因。

　　做企業(yè)再進(jìn)一步，就要講求求真、務(wù)實(shí)和誠信，為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，造福人類，而賺錢只是順帶的結(jié)果。李途純?cè)谶@方面越做越退步了，對(duì)經(jīng)銷商催款不發(fā)貨，對(duì)員工工資不能按時(shí)兌現(xiàn)，對(duì)投資方掩蓋成本與收益實(shí)情。誠信，是企業(yè)做大做強(qiáng)的不能辱沒的門檻。企業(yè)越大，就越是要堅(jiān)守這個(gè)原則，不堅(jiān)守定會(huì)出問題，不知李途純他的《中國最大民營企業(yè)成功與失敗案例分析》有沒有寫到這個(gè)問題。

　　馬云說得好，你不管做任何事兒，腦子里不能有功利心。如果一個(gè)人腦子里想著人民幣，眼睛看到的是美元，嘴巴吐出來的是英鎊，那這樣的人是永遠(yuǎn)不會(huì)真正地把客戶的需求放在第一位的。這樣的企業(yè)倒了也罷。

　　3、今天的市場(chǎng)業(yè)績是做強(qiáng)做大的基礎(chǔ)，是明天資本運(yùn)作的前提

　　李途純目標(biāo)遠(yuǎn)大，“世界500強(qiáng)”、“企業(yè)航母”、“海外上市”這些字眼經(jīng)常被他掛在嘴邊，但是太子奶在市場(chǎng)目標(biāo)上、在新品創(chuàng)新上、在營銷管理上以及對(duì)消費(fèi)者的把控上都落后于市場(chǎng)一流企業(yè)，在最應(yīng)該做好的眼前的事情上卻沒有做好。

　　李途純的資本運(yùn)作似乎有些目的不純，（本文不討論這個(gè)問題）也許正是這個(gè)原因，他似乎在玩資本，忽視了資本也需要有扎根升值的土壤。

　　太子奶的市場(chǎng)根基非常不穩(wěn)，贏利能力不強(qiáng)，在這個(gè)基礎(chǔ)上搞資本運(yùn)作，無異于沙灘上建高樓。

　　2008年，雖受達(dá)能強(qiáng)購事件的困擾，宗慶后領(lǐng)導(dǎo)下的娃哈哈銷量持續(xù)增長，上半年銷量增加40％以上，全年銷售額突破300億元大關(guān)。

　　宗慶后說：“沒有效益的品牌便沒有任何價(jià)值”。從這一點(diǎn)看，太子奶資金短缺是表，市場(chǎng)贏利能力不足是本，李途純求來的資金如同填入無底洞，杯水車薪。再后來，無論李途純編織什么神話也不會(huì)有人相信了。

　　4、最大的對(duì)手是自己

　　企業(yè)做大了，其實(shí)最大的對(duì)手是自己。李途純、太子奶走到今天這個(gè)地步，歸根到底，是做人和做企業(yè)最本源上最本真的方面發(fā)生了偏差，在創(chuàng)業(yè)成功后，他的人生觀、價(jià)值觀沒有隨著企業(yè)的成長而升級(jí)和升華。

　　也許李途純最初的幾把賭博成功給他埋下了禍根，于是在他的肌體里潛伏著這樣一種“失敗基因”，即缺乏對(duì)規(guī)律和秩序的尊重，缺乏對(duì)市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)力量的敬畏，用一時(shí)的成功詮釋一生的成功，想一生都用豪賭和運(yùn)氣打天下。所以，中國企業(yè)的持續(xù)成長，首先要看企業(yè)家本人是不是能夠成長，是不是能夠偽存真地超越自己、戰(zhàn)勝自己，否則，打敗自己不是別人，首先是自己。

　　做企業(yè)，自我滾動(dòng)發(fā)展已嫌太慢，想超常規(guī)發(fā)展最缺的就是錢，于是，一些企業(yè)家直奔“主題”，不看兵法看“資本論”了，以至有人把資本運(yùn)作作為做企業(yè)的最高境界和終極目的，在“玩”資本中迷失了自己，忽視了自己作為實(shí)體企業(yè)最根基最本真的東西，本末倒置的結(jié)果是，欲速不達(dá)，適得其反。有太子奶類似想法的企業(yè)在中國不是一個(gè)兩個(gè)，讓我們引以為戒。